Саморегулирующим организациям фондового рынка расширят полномочия, а Нацкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) будет иметь свое представительство на заседаниях СРО. Эксперты считают, что нормы предложенного законопроекта требуют доработки, хотя в целом документ несет правильную идею
В парламенте зарегистрирован законопроект №9757 «О внесении изменений в некоторые законы Украины относительно усовершенствования деятельности саморегулирующих организаций на фондовом рынке». Документ расширяет функции СРО, в частности, предоставляя им право осуществлять предлицензионную подготовку компаний, внедрять стандарты ведения деятельности участников рынка, а также представлять интересы своих членов в судах и органах власти.
В свою очередь, НКЦБФР получает право делегировать своих представителей на заседания СРО с правом совещательного голоса. Также уточняются требования к руководителям исполнительных органов СРО (а также их заместителям) — не менее чем пятилетний стаж работы на фондовом рынке, а также запрет на контролирующие связи с компаниями — членами организации.
Как полагают эксперты, несмотря на «правильный ход мысли», законопроект требует доработки. В Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса (УАИБ) в целом его оценивают положительно. «Мы считаем законопроект прогрессивным. Он уточняет процедуры получения статуса СРО и его аннулирования, детализирует организацию общего собрания СРО, в частности, определяет срок объявления о дате не менее чем за 30 дней, что соответствует интересам участников объединения»,— говорит первый заместитель гендиректора УАИБ Ольга Трипольская. Приветствуется также и законодательное закрепление как бессрочных свидетельств СРО, так и лицензий профучастников рынка.
По мнению президента ассоциации «Украинские фондовые торговцы» (АУФТ) Марии Еремеевой, предоставляя НКЦБФР права совещательного голоса на заседаниях СРО, нужно говорить и о том, чтобы СРО могла быть представлена на заседаниях комиссии. Также, добавляет она, сомнительно выглядит физическая возможность СРО выполнять функцию представления в судах интересов своих членов, количество которых изменяется сотнями.
В то же время проект воспринимается в ассоциации положительно, как попытка выработать общую концепцию делегирования полномочий СРО на законодательном уровне. «Пока не будет выработана общая концепция делегирования полномочий государственных органов и границы саморегулирования, мы будем продолжать экспериментировать,— рассуждает Мария Еремеева.— Сейчас общая тенденция — попытка на уровне нормативных актов разрешить любые проблемы, от общей стратегии развития рынка до того, какое образование должно быть у специалиста, чтобы он получил возможность продемонстрировать соответствующий уровень знаний и получить сертификат для работы на фондовом рынке».
Юрист международной юридической группы AstapovLawyers Катерина Устинова относит к позитивам документа делегирование СРО полномочий относительно предлицензионной подготовки. «Это позволит разгрузить работу комиссии и ускорить процесс получения лицензий»,— говорит она. В то же время партнер ЮФ «Лексфор» Юрий Семенюк считает, что такая норма не обязательно приведет к упрощению лицензирования, к тому же согласно переходным положениям проекта она почему-то вступает в силу лишь 1 июля в следующем после принятия году.
Но основным недочетом законопроекта, по мнению господина Семенюка, является другое. «Предложенные изменения исключают возможность делегирования СРО отдельных полномочий по регулированию фондового рынка со стороны НКЦБФР. А такая возможность закреплена в действующей редакции ст. 49 закона Украины «О ценных бумагах и фондовом рынке», что само по себе свидетельствует об усилении государственного контроля»,— полагает юрист.
Несколько крупнейших банков заинтересовали регуляторов и правоохранительные органы по обе стороны Атлантики. Минюст США впервые предъявил обвинения иностранному банку — швейцарскому Wegelin — в оказании помощи американским клиентам в уклонении от уплаты налогов. В Европе ведется расследование в отношении 12 банков, трейдеры которых предположительно манипулировали ставками LIBOR и TIBOR.
В конце прошлой недели Министерство юстиции США предъявило уголовные обвинения одному из старейших частных банков Швейцарии. Wegelin, основанный в 1741 году, обвиняют в том, что он помогал состоятельным американцам уклоняться от уплаты налогов, переведя активы стоимостью $1,2 млрд на офшорные счета. Преследованию банка предшествовали претензии к его отдельным сотрудникам. 3 января власти США обвинили троих менеджеров швейцарского офиса Wegelin в том, что они вступили в сговор как минимум с сотней американцев и с 2002 по 2011 год помогали им уклоняться от налогов, а с 2008 по 2009 год открыли и обслуживали незадекларированные счета для американцев, которых в разгар скандала с уклонением от уплаты налогов перестал обслуживать швейцарский UBS.
Wegelin стал первым иностранным банком, которому американский Минюст выдвинул подобные обвинения. Дело Wegelin будет рассматриваться в федеральном суде Нью-Йорка. Wegelin грозит штраф до $500 тыс., а его сотрудникам — до пяти лет тюрьмы каждому, три года под надзором после освобождения и штраф до $250 тыс.
Швейцарские власти поспешили продемонстрировать, что в деле транснационального банковского надзора не отстают от американских коллег. Антимонопольный орган Швейцарии COMCO начал расследование в отношении 12 финансовых компаний, среди которых не только UBS и Credit Suisse, но и британские RBS и HSBC, американские Citigroup, JPMorgan Chase, а также японские банки. Все они подозреваются в картельном сговоре с целью влияния на расчет ставок LIBOR и TIBOR. До начала марта все банки должны предоставить COMCO информацию относительно предполагаемого сговора. Аналогичные расследования инициировали антимонопольные органы Великобритании и США, но в соответствии с законодательством власти различных стран не могут сотрудничать друг другом в расследовании подобных дел.
На домашних рынках западные регуляторы и правоохранители также проявляют повышенную активность. Так, в пятницу генеральный прокурор Нью-Йорка Эрик Шнайдерман подал иск к Bank of America, JPMorgan Chase и Wells Fargo, обвинив их в мошенничестве при использовании электронной системы регистрации ипотеки (MERS) и применении неправомерных практик при отчуждении заложенной недвижимости. Система MERS была создана в середине 1990-х годов для автоматизации и централизации документооборота крупнейших ипотечных организаций. По мнению генерального прокурора, банки используют MERS для перепродажи ипотечных кредитов, обходя уплату пошлин, а домовладельцы из-за этого не имеют возможности следить за переходом прав собственности.
В Италии развитие получило дело в отношении UniCredit. Прокуратура Милана направила в суд запрос о разбирательстве в отношении ряда сотрудников банка. Прокуратура утверждает, что в 2007-2008 годах UniCredit уходил от налогов, используя сложную схему с дивидендами. В рамках данного расследования в октябре 2011 года власти конфисковали у UniCredit $322 млн. Среди бывших сотрудников банка, к которым у прокуратуры появились вопросы,— бывший гендиректор UniCredit Алессандро Профумо. Возможно, UniCredit показывал поступления от процентов по депозитам как доход от сделок с ценными бумагами. В Италии банки обязаны платить налог с доходов от депозитов в размере 30%, тогда как от сделок с ценными бумагами — всего 5%.
Совокупный убыток банковской системы в 2011 г. составил 7,7 млрд. грн. Как полагают эксперты, ввиду того, что большинство финучреждений уже сформировали резервы под проблемные займы, в текущем году вся система может рассчитывать на прибыльную деятельность
Сводные доходы банков в 2011 г. выросли на 4,3% — до 142,8 млрд. грн., а общие расходы — на 0,4%, до 150,5 млрд. грн. Таким образом, банковская система продолжила нести совокупные убытки, хотя в сравнении с 2010 г. их удалось сократить с 13 млрд. грн. до 7,7 млрд. грн. Рентабельность активов банков составила -0,76%, а рентабельность капитала — -5,27%.
Впрочем, текущий год, несмотря на все прогнозируемые трудности, вполне вероятно выведет банки в «плюс». Главный фактор, который может этому способствовать, — завершение формирования банками резервов под проблемные кредитные портфели, образованные в кризис. «На самом деле, если не учитывать убытков по ряду таких банков, как Укргазбанк и «Родовід Банк», можно констатировать, что банковская система Украины уже является прибыльной»,— говорит начальник управления планирования и бюджетирования «Эрде Банка» Ростислав Берегий.
По его мнению, в 2012 г. общий финансовый результат банковской системы будет позитивным. Способствовать этому будут несколько факторов, помимо уже вышеупомянутого снижения отчислений в резервы под проблемные займы. «НБУ организовывает санационное учреждение на базе «Родовід Банка» и, соответственно, проблемные банки сольют свои «токсичные» активы. Также существует тенденция к росту доходов банков более высокими темпами, чем рост их расходов»,— отмечает банкир.
Солидарна с коллегой и заместитель начальника управления риск-менеджмента Индустриалбанка Оксана Пекна. «Как только государство решит проблему с национализированными банками, сразу решится вопрос убытков в сумме 5 млрд. Значимым будет также то, каким будет рынок кредитования, и каким образом правительство и НБУ будут содействовать его развитию»,— рассуждает эксперт.
Впрочем, даже если банкам удастся выйти в плюс, то он вряд ли будет значительным. «Ожидать стабильной и мегаприбыльной работы банковского сектора в Украине в текущем году не приходится. По результатам года возможен финансовый результат близкий к нулю»,— прогнозирует начальник отдела анализа финансовых рынков «ИНГ Банк (Украина)» Александр Печерицын. По его словам, банки все равно будут продолжать списывать убытки по безнадежным активам, а отсутствие доступа к средне- и долгосрочным ресурсам предопределит вялотекущее кредитование и не позволит существенно нарастить доходы.
Такая оценка совпадает с ожиданиями независимых экспертов. «По нашим прогнозам, финансовый результат украинских банков в 2012 г. будет близким к нулю. Мы ожидаем, что кредитный портфель банковского сектора увеличится в 2012 г. всего на 5%, но при этом несколько снизится чистая процентная маржа, и совокупный чистый процентный доход останется на уровне 2011 г.»,— комментирует аналитик ИК Concorde Capital Елена Зуйкова.
Сдержанные прогнозы дают топ-менеджеры банков. По мнению генерального директора Platinum Bank Грега Краснова, прогнозировать финансовый результат банковской системы пока достаточно сложно. «Безусловно, многие банки все еще не выходят на позитивные результаты из-за продолжающихся резервов по кредитным портфелям. Макроэкономическая ситуация во втором полугодии 2011 г. ухудшилась, что вызвало новую волну невозвратов»,— констатирует он.
Как полагает председатель правления «Эрсте Банка» Павел Цетковский, в 2012 г. банковская система выйдет в прибыль при условии, что экономическая ситуация будет оставаться стабильной или же улучшаться. В то же время если ухудшение платежного баланса страны приведет к девальвации гривни — это вновь может негативно отразиться на качестве банковских активов.
За декларациями главы Сбербанка России Германа Грефа о помощи правительству эксперты усматривают слишком высокие риски для экономики
«Пока обращения со стороны украинского правительства не было, но если оно будет, мы его рассмотрим и постараемся помочь украинскому правительству»,— заявил президент-председатель правления Сбербанка России Герман Греф. По словам финансиста, банк сейчас активно работает с Министерством финансов Украины относительно привлечения финансирования на долговом рынке. Уверенности россиянам придают безрезультатные переговоры украинской стороны с международными кредиторами. Так, на прошлой неделе правительственная делегация в очередной раз находилась в Вашингтоне для переговоров с руководством с МВФ, однако к окончательному решению стороны пока так и не пришли.
Вместе с тем, предупреждают эксперты, сворачивание сотрудничества с МВФ может стоить слишком дорого. Ведь в случае неполучения денег от фонда для страны станет практически невозможным получение кредитов от Всемирного банка и ЕБРР, которые также достаточно дешевые и долгосрочные. Вместе с тем, говорит руководитель информационно-аналитического центра Forex Club в Украине Николай Ивченко, в случае получения денег от Сбербанка правительство сможет удержать цены на газ для населения и бизнеса на неизменном уровне, что несколько снизит социальную напряженность в обществе. Хотя с экономической точки зрения требование МВФ относительно необходимости повышения цен на газ выглядит абсолютно оправданным, и рано или поздно это придется сделать. Получение же кредита от Сбербанка России может означать дальнейшее усугубление дисбалансов в бюджетной сфере в течение длительного периода.
Отказ от сотрудничества с МВФ, добавляет аналитик ИГ «Арт Капитал» Олег Иванец, ставит Украину под угрозу дефолта в 2012-2013 гг., радикально снижает ее инвестиционную привлекательность. А рост долгов перед Россией создает риски потери экономической независимости. «Плюсов от сотрудничества со Сбербанком России нет, кроме того, что Украина получит «живые» деньги. Минусов же очень много — как политические риски, так и высокая стоимость денег»,— отмечает собеседник «і». Кроме того, Украине в таком случае практически гарантировано негативное отношение со стороны большинства западных инвесторов, в том числе и тех, кто уже инвестировал в Украину.
Мало того, предупреждает исполнительный директор Международного фонда Блейзера Олег Устенко, в «нагрузку» к экономическим требованиям для получения займов Украину могут осчастливить рядом политических условий, например необходимостью вступления в Таможенный союз или участия российского «Газпрома» в управлении украинской газотранспортной системой. Лишь в таком случае Украина сможет рассчитывать на приемлемую цену российских кредитов. И судя по тому, что украинское правительство не спешит занимать на зарубежных площадках под 10% годовых (а такая возможность теоретически существует), это дает россиянам право надеяться на успех своего предприятия.
Однако, считают эксперты, надеяться на слишком либеральные условия по российским займам не стоит. Процентные ставки по кредитам Сбербанка России будут, скорее всего, на уровне 8,5-9,5%, то есть близкими к текущим средним ставкам доходности по украинским еврооблигациям, считает Николай Ивченко. Также, скорее всего, Сбербанк потребует какой-то залог или гарантию по данным кредитам. Для сравнения, Украина получала кредиты от МВФ на значительно более выгодных условиях. Так, ставка по последнему траншу, полученному в декабре 2010 г., составила около 3-4% годовых.
Вместе с тем, считает эксперт, если Украина не получит кредит МВФ, то кредит от Сбербанка будет единственным источником поддержания стабильности платежного баланса, несмотря на более высокую ставку по кредиту и возможные политические требования со стороны россиян. Иначе — придется идти на девальвацию гривни со всеми вытекающими последствиями. «А ресурсов для погашения в этом году $2,8 млрд. по ранее выданным кредитам МВФ, а также $2 млрд. от российского ВТБ в данный момент у страны не так много. К этому нужно добавить возможный отрицательный платежный баланс страны в 2012 г., что будет давить на золотовалютные резервы НБУ»,— констатирует Николай Ивченко.
При этом, говорит руководитель аналитического департамента ИГ «ТАСК» Андрей Шевчишин, получение российских кредитов вовсе не исключает сотрудничества с МВФ. Поэтому вряд ли стоит ожидать охлаждения отношений Украины с международными финансовыми организациями. В то же время МВФ как кредитор имеет возможность контролировать выполнение Украиной взятых на себя обязательств. И если такой контроль будет не возможен в будущем со стороны международных кредитных организаций, то определенное торможение в отношениях может произойти.
Сбербанк же со своей стороны первый шаг сделал. Пойдет ли Украина на это сотрудничество, зависит от множества факторов. Однако при условии отсутствия возможности привлечения займов на внешних рынках через еврооблигации, ограниченности внутреннего рынка займов и отсутствия консенсуса с МВФ и Россией по газу вероятность такого сотрудничества стремительно возрастает. Кроме того, добавляет Николай Ивченко, на фоне вероятного замедления украинской экономики, высокой социальной напряженности в стране и приближающихся парламентских выборов власть, скорее всего, не пойдет на непопулярные социальные меры. Поэтому однозначно говорить о возобновлении сотрудничества с МВФ нельзя.
Испания представила новый план оздоровления банковской системы. Он рассчитан на полтора года и будет стоить банкам 50 млрд евро. Те, кто не захотят потратить так много, должны будут избавиться от обеспечения по «плохим» долгам, что улучшит их баланс в глазах инвесторов. Доходность местных облигаций упала до минимума.
Испания обнародовала план спасения банковской системы — ключевой в программе действий нового премьер-министра Мариано Рахоя, пишет The Wall Street Journal. Предыдущему главе правительства Хосе Луису Родригесу Сапатеро так и не удалось полностью восстановить банковскую систему после ипотечного кризиса. В пятницу план должен быть одобрен кабинетом министров.
Банковской системе Испании грозит потеря 176 млрд евро из-за проблемных активов на балансах банков.
Эти активы оказались у них во время ипотечного бума, а теперь они не могут или не хотят по текущим ценам от них избавиться. О такой угрозе еще в декабре 2011 года предупреждало рейтинговое агентство Moody's.
Власти Испании будут действовать через нормы резервирования. Предлагается существенно увеличить резервы, которые должны иметь банки, на случай возможных потерь: их размер поставлен в зависимость от активов, выступающих залогом по выданным кредитам. Для неподготовленной земли резервирование составит 80% от ее рыночной цены. Ранее оно было установлено на уровне в 31%. Для кредитов с залогом новых домов резерв повышен с 25% до 35%.
Программа может потребовать от банков дополнительных 50 млрд евро для резервов на случай потерь.
Все это, объяснил министр финансов Испании Луис де Гуиндос, должно заставить банки продать обеспечение по «плохим» кредитам, что для рынка недвижимости Испании означает поступление около миллиона домов. «Все испанцы, которые захотят купить новый дом, смогут сделать это», — заявил Гуиндос.
С другой стороны, даже такое улучшение баланса банков должно сделать их более привлекательными в глазах инвесторов, то есть облегчить привлечение средств на международном рынке. «Повышение прозрачности и демонстрация силы испанской банковской системы должны привести к тому, что они смогут сами получать финансирование, а значит, расширять кредитование», — заявил Гуиндос.
На переходный период банкам отводится почти полтора года. Если до мая они заявят, что готовы взять на себя эти обязательства, то у них будет еще 12 месяцев переходного периода.
Эксперты сомневаются в том, что испанским банкам окажется по силам такой размер резервирования.
Однако Гуиндос неоднократно повторял, что при реформировании не потребуется «привлекать средства ни одного фонда». Впрочем, предполагается, что банки смогут кредитоваться у специально созданного государственного фонда. Но, специально подчеркнул Гуиндос, под рыночный процент, чтобы не увеличивать дефицит бюджета. Дефицит бюджета Испании составил 8% ВВП в 2011 году.
«Банки будут говорить, что им не хватит времени, — говорит менеджер из лондонской Abaco Financials Fund Иниго Лекубарри, которого цитирует агентство Bloomberg. — Однако правительство совершенно право, подгоняя их, поскольку среди них есть совершенные зомби. К тому же у них было много времени и до этого». «Похоже, что тут очень много кнутов и совсем мало пряников, — говорит партнер Roland Berger Strategy Consultants в Мадриде Риккардо Верхан. — Есть опасность, что банки будут просто декларировать готовность пойти на предложения правительства только для того, чтобы год иметь доступ к деньгам из госфонда».
Усилия испанских властей получили одобрение на рынке. Доходность десятилетних облигаций Испании находится на самом низком уровне с ноября 2010 года — 4,67%.
Розничным банкам удалось привлечь средства самых мобильных украинских вкладчиков, ориентирующихся на высокодоходные депозитные программы. Благодаря большим процентам по вкладам в конце 2011 года эти учреждения смогли нарастить депозитные портфели активнее, чем другие игроки. Привлеченные средства они намерены направлять на дорогие виды кредитования, чтобы попытаться окупить процентные расходы.
Кризис ликвидности позволил заработать вкладчикам — в конце прошлого года они доверяли свои депозиты в основном не самым крупным, а наиболее щедрым банкам. За последние три месяца, на которые пришелся пик кризиса ликвидности, учреждения привлекли почти 6 млрд грн, из которых больше всех ожидаемо получил на свои счета ПриватБанк — 1,4 млрд грн (увеличив при этом свой портфель всего на 2%). Более агрессивно развивался Платинум Банк из группы средних, который благодаря привлечению самых дорогих вкладов на рынке под 25% годовых увеличил свой портфель на рекордные 62% — на 832 млн грн.
В Платинум Банке честно признают, что привлекли средства, поскольку опасались усиления кризиса. "Перед нами стояла задача нарастить запас ликвидности. Исходя из сложной экономической ситуации, в нашем набсовете решили удерживать повышенную подушку ликвидности для защиты от внешних факторов",— говорит генеральный директор Платинум Банка Грег Краснов. Компенсировать затраты учреждение планирует за счет высокодоходных видов кредитования. "В прошлом году кредитный портфель увеличился на 210%, в этом году также должен быть рост. До конца I квартала все средства, превышающие подушку ликвидности, будут направлены в кредитование: на потребительские займы и кредиты наличными",— говорит он. По данным компании "Простобанк консалтинг", сейчас средние ставки по кредитам наличными составляют 55,3%, а на товары — 68,8%.
Третье место по активности занял Альфа-банк, чьи ставки по краткосрочным вкладам (21-23%) были самыми высокими в группе крупнейших банков. В итоге он нарастил портфель на 13,5%, или 780 млн грн. Также активно несли ресурсы в Дельта Банк (699 млн грн) и ВТБ Банк (625 млн грн). "Масштабы кредитования активно увеличиваются, поэтому потребность в приумножении ресурсной базы в национальной валюте выросла, особенно на фоне ограничения на кредитование в иностранной валюте",— говорит заместитель директора департамента розничных продуктов ВТБ Банка Владимир Буданов.
Однако далеко не все учреждения были втянуты в гонку привлечения дорогих денег — многие, наоборот, сокращали депозитные портфели. Наибольший отток продемонстрировал банк "Союз", который в III квартале неожиданно стал лидером по привлечению вкладов у населения, накопив их на сумму 1,2 млрд грн (см. "Ъ" от 3 ноября). Однако в следующие три месяца "Союз" быстро с ними расстался, вернув клиентам 1 млрд грн. В банке отказались прокомментировать свою необычную стратегию. Чуть меньше — 999 млн грн — вернул вкладчикам Сведбанк, который осенью решил полностью отказаться от ритейлового бизнеса.
Активно сокращали розничные портфели Банк Форум (-675 млн грн), Проминвестбанк (-619 млн грн) и банк "Надра" (-583 млн грн). Председатель правления Банка Форум Вадим Березовик объясняет эту динамику тем, что они не предлагали ставки выше 15% годовых. "Люди реагируют на высокие ставки, не присматриваясь к уровню надежности банка. Но даже мы вынуждены были идти в ногу с рынком, поскольку ранее наши ставки были еще ниже,— говорит банкир.— В текущем году мы планируем наращивать депозитный портфель, поскольку у нас есть планы по активному развитию кредитования". "Произошел отток депозитов, привлеченных прежним руководством банка в разгар кризиса под 20-24% годовых. Как раз три года назад был период, когда все забирали деньги из банка, но были и неглупые люди, размещавшие депозиты на очень длительный срок. Это были очень затратные вклады, поэтому мы сделали все, чтобы отказаться от них. Теперь мы будем привлекать деньги гораздо дешевле",— надеется член правления Проминвестбанка Владислав Кравец.
Закончив прошлый год с отрицательным сальдо платежного баланса практически в $2,5 млрд., Украина вряд ли остановится на «достигнутом». По прогнозам экспертов, в текущем году баланс входящих и исходящих из страны платежей лишь ухудшится, что повлечет за собой снижение золотовалютных резервов НБУ и, скорее всего, приведет к умеренной девальвации гривни
По данным Национального банка, импорт товаров и услуг, а также отток капитала из страны превысили соответствующие статьи экспорта и притока инвестиций на $2,45 млрд. Напомним, что 2010 г., благодаря кредитам и инвестициям, Украина свела с плюсом более чем в $5 млрд.
Тревожные результаты прошлого года объясняются в первую очередь дефицитом по текущему счету платежного баланса — в сравнении с 2010 г. он увеличился в три раза, до $9,3 млрд. грн. (или с 2,2% до 5,5% ВВП). Как отмечает НБУ, анализируя негативную динамику, главным фактором увеличения дефицита текущего счета был рост стоимостных объемов импорта энергоносителей (на $8,8 млрд. по сравнению с предыдущим годом).
Помимо этого, рост импорта стимулировался приближающимся чемпионатом Европы по футболу Евро-2012 — государство и компании реализовывали инвестиционные проекты и обновляли основные фонды. К примеру, импорт продукции машиностроения вырос на $7,3 млрд. по сравнению с 2010 г. В целом же темпы роста импорта товаров составили 37,5%, в то время как экспорта — лишь 33,1%.
Покрыть образованную импортом «дыру» за счет притока кредитных средств и вливаний инвесторов не удалось. За год профицит счета операций с капиталом и финансовых операций уменьшился на 15%, составив $6,8 млрд. против $8 млрд. годом ранее.
Как полагают эксперты, никаких предпосылок для улучшения состояния платежного баланса нет и в 2012 г. По словам главного экономиста ИК Dragon Capital Елены Белан, ключевыми моментами сейчас являются динамика цен и спроса на сталь, а также объем и цена закупки российского газа. «При текущем газовом контракте среднегодовая цена импортного газа вырастет на 35%, в то время как экспорт стали по нашим прогнозам сократится на 15%»,— говорит она, добавляя, что уменьшение неэнергетического импорта (вследствие снижения инвестиционного спроса) и поступления от экспорта зерна лишь частично компенсируют «газовый» фактор.
«Учитывая текущую слабость внешних товарных рынков и продолжающееся замедление экономик основных торговых партнеров Украины, в 2012 г. не исключено снижение цены на сталь на 5-10% от среднего уровня 2011 г., что приведет к дальнейшему замедлению роста экспорта металлопродукции из Украины»,— отмечает аналитик ИК Concorde Capital Светлана Рекрут. Стратег ИК Eavex Capital Сергей Кульпинский к компенсирующим факторам относит снижение импорта по статье «Машины, оборудование и механизмы», в том числе за счет замедления кредитования (первая половина прошлого года, напомним, ознаменовалась активизацией банковского кредитования).
Как бы там ни было, платежный баланс закончит год с внушительным минусом. По прогнозам Елены Белан, при текущем газовом контракте дефицит текущего счета составит около $11,4 млрд., а профицит финансового счета снизится на фоне неблагоприятной ситуации на мировых финансовых рынках и утечки капитала через наличный валютный рынок. «В результате сальдо платежного баланса останется отрицательным и составит, по нашим оценкам, около $8 млрд.»,— предполагает она.
Схожие оценки дают и другие эксперты. «Негативное сальдо платежного баланса в текущем году составит около 3,8% ВВП ($7,1 млрд.). При условии отсутствия финансирования МВФ, этот гэп будет покрыт за счет резервов НБУ»,— считает Светлана Рекрут. С учетом погашения предыдущих траншей МВФ, по ее прогнозам, золотовалютные резервы НБУ могут сократиться до $22,1 млрд. с нынешних $31,8 млрд.
Ввиду дальнейшего ухудшения платежного баланса и уменьшения золотовалютных резервов Нацбанка, логично ожидать определенной девальвации гривни. Усредненный прогноз опрошенных «і» экспертов — 8,20 грн. за $1, хотя диапазон колебаний может быть и шире. «Мы допускаем девальвацию в пределах роста инфляции, то есть не более чем на 8%, или 64 копейки по итогам года. Не исключено, что Нацбанк ослабит свою монетарную политику и девальвация будет постепенной»,— говорит экономист Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь.
Китайская экономика начинает «жесткую посадку», говорит экономист Гэри Шиллинг, верно предсказавший рецессию 2007 года. Уже в 2012 году проблемы испытает сектор недвижимости, потом они перекинутся на строительство и кредитование. Темпы роста могут сократиться с 10% до 6%. Вместе с европейским долговым кризисом это приведет к существенному замедлению мировой экономики.
Индекс деловой активности в Китае PMI в январе 2012 года составил 50,5 пункта, то есть остается у границы, отделяющей развитие экономики от рецессии. Тем не менее это выше декабрьских 50,3 и выше прогноза аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, ожидавших падения под критическую черту в 50 пунктов. Эти данные дают надежду, что «посадка» китайской экономики, ожидаемая в 2012 году, будет «мягкой», говорят экономисты Bank of America Merrill Lynch. Биржевой индекс Гонконга HangSeng растет на 1,46%, индекс материкового Китая CSI прибавляет 0,4%.
Но у главы американской консалтинговой фирмы A. Gary Shilling & Co. Гэри Шиллинга, известного тем, что верно спрогнозировал начало рецессии 2007 года в США, другое мнение. Экономика Китая стоит на пороге «жесткой посадки», заявил Шиллинг агентству Bloomberg.
«Чудесный рост» Китая, чья экономика основана на инвестировании и экспорте, столкнулся с сокращением объемов торговли, об этом свидетельствует падение торгового баланса на 19% за 12 месяцев по сравнению с ноябрем предыдущего года», — согласен и главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен. Сокращение сальдо счета текущих операций также будет продолжаться, считают в Bank of America Merrill Lynch.
«Они ударили по тормозам, — говорит Шиллинг. — Но перестроиться не так просто, поскольку они были ориентированы на экспорт».
«Потребительский спрос может сократиться после того, как эффект от праздничного новогоднего периода исчезнет», — добавляет экономист BNP Paribas в Пекине Кен Пенг. Ведь «глобальная неопределенность» будет продолжать оказывать давление на экспорт.
«Экономический рост Китая будет подорван охлаждением рынка недвижимости», — опасается глава Marketfield Asset Management Майкл Шеул.
«Снижение цен на недвижимость быстро перекинется на строительство, а затем дойдет до кредитной системы. Со всеми этими проблемами Китай встретится уже в ближайшие 12—15 месяцев», — говорит Шеул.
61% экспертов, опрошенных Bloomberg, полагают, что проблемы в финансовой системе Китая начнутся позже, в 2016 году. За последние три года кредиты в Китае выросли до $4 трлн — вдвое больше, чем экономика Италии, что наводит экспертов на мысли о том, что рынок кредитования скоро сдуется.
Впрочем, за банковский сектор эксперты более или менее спокойны. «Банки в Китае по-прежнему инструмент государства. Им не позволят разориться или втянуть страну в системный кризис», — говорит стратег по развивающимся рынкам Loomis, Sayles & Co. Джозеф Тейлор. Но, хотя экономика не дойдет до настоящего кризиса, снижение темпов роста, по его словам, весьма вероятно, поскольку Китай пока не добился «почти никакого успеха» в увеличении потребления, если считать в процентах от ВВП, а кроме того, у населения много плохих долгов.
В последние десять лет среднегодовой рост экономики Китая составлял 10,4%, теперь Шиллинг предсказывает резкое падение до 6%, прочие эксперты ожидают 8%.
Глобальное потрясение
Всемирный банк резко ухудшил экономический прогноз на 2012 год: еврозону вместо роста ждет спад, для мировой экономики оценка понижена более чем на 1 процентный пункт, что стало наибольшим сокращением...
Всемирный банк прогнозирует, что экономика Китая в 2012 году вырастет на 8,4%. Президент Leeb Capital Management Стефен Либ считает, что Китай сможет «легко» поддерживать рост на 8—10% благодаря инвестициям в такие технологии, как возобновляемая энергия.
Проблемы Китая иллюстрируют экономические трудности многих представителей Азии. «Проблемы, с которыми столкнулись западные экономики, теперь коснулись и Азии, – говорит Якобсен. – Объемы внешней торговли уже не растут, а правительственные стимулы теряют эффективность». Вместе с европейским долговым кризисом это приведет к существенному замедлению мировой экономики. Всемирный банк в январе резко ухудшил свой прогноз по росту мировой экономики на 2012 год с 3,6% до 2,5%. «Некоторые крупные развивающиеся страны, ставшие локомотивом роста в 2008—2009 годах, теперь замедляются», – пояснил глава макроэкономического подразделения Всемирного банка Эндрю Бернс.
краина постепенно переходит на безналичный расчет — в прошлом году объем таких платежей вырос до 46 млрд грн. При этом около половины безналичных операций осуществляются в продуктовых супермаркетах, магазинах одежды и обуви. Банкиры говорят, что далеко не все торговые предприятия заинтересованы в развитии безналичных платежей, но рост рынка неизбежен.
Украинцы все реже прибегают к наличным расчетам. В прошлом году объем безналичных платежей в стране вырос в 1,5 раза и достиг 46,3 млрд грн, подсчитали в Нацбанке. Такой рост рынка обеспечила установка 14 тыс. платежных терминалов в торговых сетях, тогда как в 2010 году их появилось всего 6 тыс. Напомним, до начала 2012 года все предприятия розничной торговли и общественного питания в городах с населением свыше 25 тыс. человек должны были установить возле каждой второй кассы терминалы для расчета платежными картами (см. "Ъ" от 7 июля 2011 года).
Тем не менее даже после такого резкого роста доля безналичных платежей в общем объеме операций с платежными картами все еще остается небольшой — 8%. Остальные операции, которых было совершено на 529,6 млрд грн, пришлись на снятие наличных денег в банкоматах и кассах банков. Любопытно, что число пользователей платежных карт в прошлом году сократилось на 4,7 млн человек. Численность их держателей теперь даже меньше, чем до начала финансового кризиса — 35,1 млн человек. При росте карт на 11,5 млн активных стало больше только на 5,4 млн.
Абсолютным лидером рынка стал ПриватБанк — им выпущена каждая вторая платежная карта в Украине. В прошлом году ПриватБанк раздал их 3,7 млн шт., обеспечив 68% роста рынка. Это стало возможным из-за агрессивной политики учреждения. "Каждый клиент должен иметь карту, и даже не одну, потому что есть разные услуги",— считает руководитель бизнеса по работе с торговыми предприятиями ПриватБанка Роман Негинский. Однако такую стратегию другие игроки не перенимают. "Сегодня карту имеет около 70% действующих клиентов, но карта без активных оборотов нам неинтересна, поэтому выдавать ее всем подряд нет смысла",— говорит начальник департамента розничных продаж УкрСиббанка Андрей Кашперук.
По мнению банкиров, рост объема безналичных расчетов связан также с инфляцией. "Прирост доли безналичных платежей в 2010-2011 годах обеспечило не только увеличение числа терминалов, но и инфляция на группы товаров, за которые клиенты платят картами",— объясняет менеджер по эквайрингу "Райффайзен Банк Аваль" Евгений Глинский. Эксперты уточняют, что около половины безналичных операций осуществляются в продуктовых супермаркетах, магазинах одежды и обуви. "Это можно объяснить как высоким их удельным весом в расходах среднего украинца, так и значительным распространением POS-терминалов в таких точках продаж",— говорит заместитель председателя правления по розничному бизнесу ПУМБ Дмитрий Крепак.
Недостаточный уровень безналичных платежей связан с неготовностью участников рынка их развивать. "Банки уже давно готовы оказывать поддержку и расчеты по таким платежам. Население также готово платить за покупки и услуги в безналичной форме. Однако далеко не все поставщики товаров и услуг готовы осуществлять продажи за безналичный расчет или переводить на него значительную часть оборота",— отмечает руководитель по организации и контролю эффективности региональной сети Сведбанка Евгений Матор. Чаще это связано с тем, что комиссию за безналичный платеж должен платить не банк, а предприятие.
Увеличить объем безналичных операций можно за счет их более активной популяризации. "В список для оплаты картами можно включать не только расчеты за товары и услуги в торговых точках, но и такие типичные кассовые операции, как оплата коммунальных услуг, пополнение депозита или погашение кредита",— говорит начальник управления платежных карт "Банка Национальный кредит" Сергей Чернов. Доля безналичных платежей в текущем году должна вырасти минимум до 9%, уверены банкиры. "Определенный оптимизм вселяет предстоящее Евро-2012, которое привлечет иностранцев в страну и обеспечит некоторый всплеск количества безналичных операций",— надеется господин Матор. Начальник же управления платежных карт Еврогазбанка Татьяна Ковач считает, что благодаря интернет-коммерции доля безналичных платежей увеличится еще на 3-5%.
Власти ЕС заблокировали слияние Франкфуртской и Нью-Йоркской фондовых бирж, планировавших создать крупнейшего в мире биржевого оператора с общей капитализацией эмитентов $20 трлн. Чиновников не устроило упорство биржевиков, отказавшихся избавиться от своих подразделений по торговле деривативами, которые, по мнению ЕС, контролируют 90% рынка.
Антимонопольное управление ЕС вчера сделало заявление, не оставляющее биржевым операторам Deutsche Boerse и NYSE Euronext шансов провести объединение. "Расследование показало, что в результате слияния для новых участников этого рынка стало бы практически невозможным успешно выйти на него. Участники сделки предложили продать некоторые активы и предоставить свои клиринговые центры для новых контрактов, однако в целом эти обязательства оказались недостаточными для того, чтобы разрешить наши сомнения",— говорится в заявлении ЕС. По словам вице-президента Еврокомиссии по конкуренции Хоакина Альмунии, "слияние Deutsche Boerse и NYSE Euronext, по сути, привело бы к почти полной монополии на мировом рынке торговли европейскими деривативами". Исполнительный совет директоров Deutsche Boerse выпустил специальное заявление: "Это черный день для Европы и для будущей конкурентоспособности глобальных финансовых рынков. Решение Еврокомиссии основывается на нереально узком понимании рынка, который по справедливости никак не влияет на конкурентоспособность глобального рынка деривативов, поэтому мы расцениваем это решение как неправильное".
9 февраля 2011 года Deutsche Boerse и NYSE Euronext объявили о планах объединения посредством обмена всеми акциями, сумма сделки оценивалась в $9,4 млрд. Объединенная группа должна была стать крупнейшим в мире оператором фондовых бирж по выручке и прибыли, на которой могли бы обращаться бумаги компаний с общей капитализацией $20 трлн. Акционеры Deutsche Boerse получали 60% объединенной компании, а акционеры NYSE Euronext — 40%. Акционеры обеих бирж довольно быстро одобрили сделку — уже к середине июля прошлого года руководство заручилось их одобрением.
Зато согласование сделки с регуляторами пошло тяжело: американские власти одобрили ее только в декабре прошлого года и только с условием, что подразделение Deutsche Boerse — International Securities Exchange — продаст свои 31% акций в американской электронной бирже Direct Edge. Диалог с европейскими регуляторами складывался еще сложнее. В последние несколько недель в европейских и американских СМИ то и дело появлялись сообщения со ссылкой на анонимных источников в Еврокомиссии о том, что власти ЕС готовы заблокировать слияние, если его участники не продадут одну из своих платформ по торговле деривативами — Liffe, входящую в NYSE, или Eurex, входящую в Deutsche Boerse. Впрочем, официально Еврокомиссия ничего не подтверждала и не опровергала. Каждый раз после таких утечек в СМИ представители Deutsche Boerse или NYSE Euronext давали понять, что они намерены твердо придерживаться своего плана и не идти на уступки. Месяц назад NYSE объявила о намерении продать часть платформы Liffe, однако Еврокомиссии этого показалось недостаточно.
Аналитики считают, что срыв сделки больше ударит по NYSE Euronext, чем по Deutsche Boerse. Трансатлантическому биржевому оператору придется противостоять растущей конкуренции на североамериканском рынке торговли обычными акциями со стороны таких крупных бирж, как NASDAQ, CME, InterContinental. "От слияния больше выигрывали бы акционеры NYSE Euronext,— заявил в эфире AFP аналитик немецкого банка LBBW Мартин Петер.— Помимо площадок по торговле обычными акциями, Deutsche Boerse управляет весьма развитыми операциями по электронной торговле (платформа Xetra, которую используют на 14 биржах в Европе и Азии)".
Саморегулирующим организациям фондового рынка расширят полномочия, а Нацкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) будет иметь свое представительство на заседаниях СРО. Эксперты считают, что нормы предложенного законопроекта требуют доработки, хотя в целом документ несет правильную идею
В парламенте зарегистрирован законопроект №9757 «О внесении изменений в некоторые законы Украины относительно усовершенствования деятельности саморегулирующих организаций на фондовом рынке». Документ расширяет функции СРО, в частности, предоставляя им право осуществлять предлицензионную подготовку компаний, внедрять стандарты ведения деятельности участников рынка, а также представлять интересы своих членов в судах и органах власти.
В свою очередь, НКЦБФР получает право делегировать своих представителей на заседания СРО с правом совещательного голоса. Также уточняются требования к руководителям исполнительных органов СРО (а также их заместителям) — не менее чем пятилетний стаж работы на фондовом рынке, а также запрет на контролирующие связи с компаниями — членами организации.
Как полагают эксперты, несмотря на «правильный ход мысли», законопроект требует доработки. В Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса (УАИБ) в целом его оценивают положительно. «Мы считаем законопроект прогрессивным. Он уточняет процедуры получения статуса СРО и его аннулирования, детализирует организацию общего собрания СРО, в частности, определяет срок объявления о дате не менее чем за 30 дней, что соответствует интересам участников объединения»,— говорит первый заместитель гендиректора УАИБ Ольга Трипольская. Приветствуется также и законодательное закрепление как бессрочных свидетельств СРО, так и лицензий профучастников рынка.
По мнению президента ассоциации «Украинские фондовые торговцы» (АУФТ) Марии Еремеевой, предоставляя НКЦБФР права совещательного голоса на заседаниях СРО, нужно говорить и о том, чтобы СРО могла быть представлена на заседаниях комиссии. Также, добавляет она, сомнительно выглядит физическая возможность СРО выполнять функцию представления в судах интересов своих членов, количество которых изменяется сотнями.
В то же время проект воспринимается в ассоциации положительно, как попытка выработать общую концепцию делегирования полномочий СРО на законодательном уровне. «Пока не будет выработана общая концепция делегирования полномочий государственных органов и границы саморегулирования, мы будем продолжать экспериментировать,— рассуждает Мария Еремеева.— Сейчас общая тенденция — попытка на уровне нормативных актов разрешить любые проблемы, от общей стратегии развития рынка до того, какое образование должно быть у специалиста, чтобы он получил возможность продемонстрировать соответствующий уровень знаний и получить сертификат для работы на фондовом рынке».
Юрист международной юридической группы AstapovLawyers Катерина Устинова относит к позитивам документа делегирование СРО полномочий относительно предлицензионной подготовки. «Это позволит разгрузить работу комиссии и ускорить процесс получения лицензий»,— говорит она. В то же время партнер ЮФ «Лексфор» Юрий Семенюк считает, что такая норма не обязательно приведет к упрощению лицензирования, к тому же согласно переходным положениям проекта она почему-то вступает в силу лишь 1 июля в следующем после принятия году.
Но основным недочетом законопроекта, по мнению господина Семенюка, является другое. «Предложенные изменения исключают возможность делегирования СРО отдельных полномочий по регулированию фондового рынка со стороны НКЦБФР. А такая возможность закреплена в действующей редакции ст. 49 закона Украины «О ценных бумагах и фондовом рынке», что само по себе свидетельствует об усилении государственного контроля»,— полагает юрист.
Несколько крупнейших банков заинтересовали регуляторов и правоохранительные органы по обе стороны Атлантики. Минюст США впервые предъявил обвинения иностранному банку — швейцарскому Wegelin — в оказании помощи американским клиентам в уклонении от уплаты налогов. В Европе ведется расследование в отношении 12 банков, трейдеры которых предположительно манипулировали ставками LIBOR и TIBOR.
В конце прошлой недели Министерство юстиции США предъявило уголовные обвинения одному из старейших частных банков Швейцарии. Wegelin, основанный в 1741 году, обвиняют в том, что он помогал состоятельным американцам уклоняться от уплаты налогов, переведя активы стоимостью $1,2 млрд на офшорные счета. Преследованию банка предшествовали претензии к его отдельным сотрудникам. 3 января власти США обвинили троих менеджеров швейцарского офиса Wegelin в том, что они вступили в сговор как минимум с сотней американцев и с 2002 по 2011 год помогали им уклоняться от налогов, а с 2008 по 2009 год открыли и обслуживали незадекларированные счета для американцев, которых в разгар скандала с уклонением от уплаты налогов перестал обслуживать швейцарский UBS.
Wegelin стал первым иностранным банком, которому американский Минюст выдвинул подобные обвинения. Дело Wegelin будет рассматриваться в федеральном суде Нью-Йорка. Wegelin грозит штраф до $500 тыс., а его сотрудникам — до пяти лет тюрьмы каждому, три года под надзором после освобождения и штраф до $250 тыс.
Швейцарские власти поспешили продемонстрировать, что в деле транснационального банковского надзора не отстают от американских коллег. Антимонопольный орган Швейцарии COMCO начал расследование в отношении 12 финансовых компаний, среди которых не только UBS и Credit Suisse, но и британские RBS и HSBC, американские Citigroup, JPMorgan Chase, а также японские банки. Все они подозреваются в картельном сговоре с целью влияния на расчет ставок LIBOR и TIBOR. До начала марта все банки должны предоставить COMCO информацию относительно предполагаемого сговора. Аналогичные расследования инициировали антимонопольные органы Великобритании и США, но в соответствии с законодательством власти различных стран не могут сотрудничать друг другом в расследовании подобных дел.
На домашних рынках западные регуляторы и правоохранители также проявляют повышенную активность. Так, в пятницу генеральный прокурор Нью-Йорка Эрик Шнайдерман подал иск к Bank of America, JPMorgan Chase и Wells Fargo, обвинив их в мошенничестве при использовании электронной системы регистрации ипотеки (MERS) и применении неправомерных практик при отчуждении заложенной недвижимости. Система MERS была создана в середине 1990-х годов для автоматизации и централизации документооборота крупнейших ипотечных организаций. По мнению генерального прокурора, банки используют MERS для перепродажи ипотечных кредитов, обходя уплату пошлин, а домовладельцы из-за этого не имеют возможности следить за переходом прав собственности.
В Италии развитие получило дело в отношении UniCredit. Прокуратура Милана направила в суд запрос о разбирательстве в отношении ряда сотрудников банка. Прокуратура утверждает, что в 2007-2008 годах UniCredit уходил от налогов, используя сложную схему с дивидендами. В рамках данного расследования в октябре 2011 года власти конфисковали у UniCredit $322 млн. Среди бывших сотрудников банка, к которым у прокуратуры появились вопросы,— бывший гендиректор UniCredit Алессандро Профумо. Возможно, UniCredit показывал поступления от процентов по депозитам как доход от сделок с ценными бумагами. В Италии банки обязаны платить налог с доходов от депозитов в размере 30%, тогда как от сделок с ценными бумагами — всего 5%.
Совокупный убыток банковской системы в 2011 г. составил 7,7 млрд. грн. Как полагают эксперты, ввиду того, что большинство финучреждений уже сформировали резервы под проблемные займы, в текущем году вся система может рассчитывать на прибыльную деятельность
Сводные доходы банков в 2011 г. выросли на 4,3% — до 142,8 млрд. грн., а общие расходы — на 0,4%, до 150,5 млрд. грн. Таким образом, банковская система продолжила нести совокупные убытки, хотя в сравнении с 2010 г. их удалось сократить с 13 млрд. грн. до 7,7 млрд. грн. Рентабельность активов банков составила -0,76%, а рентабельность капитала — -5,27%.
Впрочем, текущий год, несмотря на все прогнозируемые трудности, вполне вероятно выведет банки в «плюс». Главный фактор, который может этому способствовать, — завершение формирования банками резервов под проблемные кредитные портфели, образованные в кризис. «На самом деле, если не учитывать убытков по ряду таких банков, как Укргазбанк и «Родовід Банк», можно констатировать, что банковская система Украины уже является прибыльной»,— говорит начальник управления планирования и бюджетирования «Эрде Банка» Ростислав Берегий.
По его мнению, в 2012 г. общий финансовый результат банковской системы будет позитивным. Способствовать этому будут несколько факторов, помимо уже вышеупомянутого снижения отчислений в резервы под проблемные займы. «НБУ организовывает санационное учреждение на базе «Родовід Банка» и, соответственно, проблемные банки сольют свои «токсичные» активы. Также существует тенденция к росту доходов банков более высокими темпами, чем рост их расходов»,— отмечает банкир.
Солидарна с коллегой и заместитель начальника управления риск-менеджмента Индустриалбанка Оксана Пекна. «Как только государство решит проблему с национализированными банками, сразу решится вопрос убытков в сумме 5 млрд. Значимым будет также то, каким будет рынок кредитования, и каким образом правительство и НБУ будут содействовать его развитию»,— рассуждает эксперт.
Впрочем, даже если банкам удастся выйти в плюс, то он вряд ли будет значительным. «Ожидать стабильной и мегаприбыльной работы банковского сектора в Украине в текущем году не приходится. По результатам года возможен финансовый результат близкий к нулю»,— прогнозирует начальник отдела анализа финансовых рынков «ИНГ Банк (Украина)» Александр Печерицын. По его словам, банки все равно будут продолжать списывать убытки по безнадежным активам, а отсутствие доступа к средне- и долгосрочным ресурсам предопределит вялотекущее кредитование и не позволит существенно нарастить доходы.
Такая оценка совпадает с ожиданиями независимых экспертов. «По нашим прогнозам, финансовый результат украинских банков в 2012 г. будет близким к нулю. Мы ожидаем, что кредитный портфель банковского сектора увеличится в 2012 г. всего на 5%, но при этом несколько снизится чистая процентная маржа, и совокупный чистый процентный доход останется на уровне 2011 г.»,— комментирует аналитик ИК Concorde Capital Елена Зуйкова.
Сдержанные прогнозы дают топ-менеджеры банков. По мнению генерального директора Platinum Bank Грега Краснова, прогнозировать финансовый результат банковской системы пока достаточно сложно. «Безусловно, многие банки все еще не выходят на позитивные результаты из-за продолжающихся резервов по кредитным портфелям. Макроэкономическая ситуация во втором полугодии 2011 г. ухудшилась, что вызвало новую волну невозвратов»,— констатирует он.
Как полагает председатель правления «Эрсте Банка» Павел Цетковский, в 2012 г. банковская система выйдет в прибыль при условии, что экономическая ситуация будет оставаться стабильной или же улучшаться. В то же время если ухудшение платежного баланса страны приведет к девальвации гривни — это вновь может негативно отразиться на качестве банковских активов.
За декларациями главы Сбербанка России Германа Грефа о помощи правительству эксперты усматривают слишком высокие риски для экономики
«Пока обращения со стороны украинского правительства не было, но если оно будет, мы его рассмотрим и постараемся помочь украинскому правительству»,— заявил президент-председатель правления Сбербанка России Герман Греф. По словам финансиста, банк сейчас активно работает с Министерством финансов Украины относительно привлечения финансирования на долговом рынке. Уверенности россиянам придают безрезультатные переговоры украинской стороны с международными кредиторами. Так, на прошлой неделе правительственная делегация в очередной раз находилась в Вашингтоне для переговоров с руководством с МВФ, однако к окончательному решению стороны пока так и не пришли.
Вместе с тем, предупреждают эксперты, сворачивание сотрудничества с МВФ может стоить слишком дорого. Ведь в случае неполучения денег от фонда для страны станет практически невозможным получение кредитов от Всемирного банка и ЕБРР, которые также достаточно дешевые и долгосрочные. Вместе с тем, говорит руководитель информационно-аналитического центра Forex Club в Украине Николай Ивченко, в случае получения денег от Сбербанка правительство сможет удержать цены на газ для населения и бизнеса на неизменном уровне, что несколько снизит социальную напряженность в обществе. Хотя с экономической точки зрения требование МВФ относительно необходимости повышения цен на газ выглядит абсолютно оправданным, и рано или поздно это придется сделать. Получение же кредита от Сбербанка России может означать дальнейшее усугубление дисбалансов в бюджетной сфере в течение длительного периода.
Отказ от сотрудничества с МВФ, добавляет аналитик ИГ «Арт Капитал» Олег Иванец, ставит Украину под угрозу дефолта в 2012-2013 гг., радикально снижает ее инвестиционную привлекательность. А рост долгов перед Россией создает риски потери экономической независимости. «Плюсов от сотрудничества со Сбербанком России нет, кроме того, что Украина получит «живые» деньги. Минусов же очень много — как политические риски, так и высокая стоимость денег»,— отмечает собеседник «і». Кроме того, Украине в таком случае практически гарантировано негативное отношение со стороны большинства западных инвесторов, в том числе и тех, кто уже инвестировал в Украину.
Мало того, предупреждает исполнительный директор Международного фонда Блейзера Олег Устенко, в «нагрузку» к экономическим требованиям для получения займов Украину могут осчастливить рядом политических условий, например необходимостью вступления в Таможенный союз или участия российского «Газпрома» в управлении украинской газотранспортной системой. Лишь в таком случае Украина сможет рассчитывать на приемлемую цену российских кредитов. И судя по тому, что украинское правительство не спешит занимать на зарубежных площадках под 10% годовых (а такая возможность теоретически существует), это дает россиянам право надеяться на успех своего предприятия.
Однако, считают эксперты, надеяться на слишком либеральные условия по российским займам не стоит. Процентные ставки по кредитам Сбербанка России будут, скорее всего, на уровне 8,5-9,5%, то есть близкими к текущим средним ставкам доходности по украинским еврооблигациям, считает Николай Ивченко. Также, скорее всего, Сбербанк потребует какой-то залог или гарантию по данным кредитам. Для сравнения, Украина получала кредиты от МВФ на значительно более выгодных условиях. Так, ставка по последнему траншу, полученному в декабре 2010 г., составила около 3-4% годовых.
Вместе с тем, считает эксперт, если Украина не получит кредит МВФ, то кредит от Сбербанка будет единственным источником поддержания стабильности платежного баланса, несмотря на более высокую ставку по кредиту и возможные политические требования со стороны россиян. Иначе — придется идти на девальвацию гривни со всеми вытекающими последствиями. «А ресурсов для погашения в этом году $2,8 млрд. по ранее выданным кредитам МВФ, а также $2 млрд. от российского ВТБ в данный момент у страны не так много. К этому нужно добавить возможный отрицательный платежный баланс страны в 2012 г., что будет давить на золотовалютные резервы НБУ»,— констатирует Николай Ивченко.
При этом, говорит руководитель аналитического департамента ИГ «ТАСК» Андрей Шевчишин, получение российских кредитов вовсе не исключает сотрудничества с МВФ. Поэтому вряд ли стоит ожидать охлаждения отношений Украины с международными финансовыми организациями. В то же время МВФ как кредитор имеет возможность контролировать выполнение Украиной взятых на себя обязательств. И если такой контроль будет не возможен в будущем со стороны международных кредитных организаций, то определенное торможение в отношениях может произойти.
Сбербанк же со своей стороны первый шаг сделал. Пойдет ли Украина на это сотрудничество, зависит от множества факторов. Однако при условии отсутствия возможности привлечения займов на внешних рынках через еврооблигации, ограниченности внутреннего рынка займов и отсутствия консенсуса с МВФ и Россией по газу вероятность такого сотрудничества стремительно возрастает. Кроме того, добавляет Николай Ивченко, на фоне вероятного замедления украинской экономики, высокой социальной напряженности в стране и приближающихся парламентских выборов власть, скорее всего, не пойдет на непопулярные социальные меры. Поэтому однозначно говорить о возобновлении сотрудничества с МВФ нельзя.
Испания представила новый план оздоровления банковской системы. Он рассчитан на полтора года и будет стоить банкам 50 млрд евро. Те, кто не захотят потратить так много, должны будут избавиться от обеспечения по «плохим» долгам, что улучшит их баланс в глазах инвесторов. Доходность местных облигаций упала до минимума.
Испания обнародовала план спасения банковской системы — ключевой в программе действий нового премьер-министра Мариано Рахоя, пишет The Wall Street Journal. Предыдущему главе правительства Хосе Луису Родригесу Сапатеро так и не удалось полностью восстановить банковскую систему после ипотечного кризиса. В пятницу план должен быть одобрен кабинетом министров.
Банковской системе Испании грозит потеря 176 млрд евро из-за проблемных активов на балансах банков.
Эти активы оказались у них во время ипотечного бума, а теперь они не могут или не хотят по текущим ценам от них избавиться. О такой угрозе еще в декабре 2011 года предупреждало рейтинговое агентство Moody's.
Власти Испании будут действовать через нормы резервирования. Предлагается существенно увеличить резервы, которые должны иметь банки, на случай возможных потерь: их размер поставлен в зависимость от активов, выступающих залогом по выданным кредитам. Для неподготовленной земли резервирование составит 80% от ее рыночной цены. Ранее оно было установлено на уровне в 31%. Для кредитов с залогом новых домов резерв повышен с 25% до 35%.
Программа может потребовать от банков дополнительных 50 млрд евро для резервов на случай потерь.
Все это, объяснил министр финансов Испании Луис де Гуиндос, должно заставить банки продать обеспечение по «плохим» кредитам, что для рынка недвижимости Испании означает поступление около миллиона домов. «Все испанцы, которые захотят купить новый дом, смогут сделать это», — заявил Гуиндос.
С другой стороны, даже такое улучшение баланса банков должно сделать их более привлекательными в глазах инвесторов, то есть облегчить привлечение средств на международном рынке. «Повышение прозрачности и демонстрация силы испанской банковской системы должны привести к тому, что они смогут сами получать финансирование, а значит, расширять кредитование», — заявил Гуиндос.
На переходный период банкам отводится почти полтора года. Если до мая они заявят, что готовы взять на себя эти обязательства, то у них будет еще 12 месяцев переходного периода.
Эксперты сомневаются в том, что испанским банкам окажется по силам такой размер резервирования.
Однако Гуиндос неоднократно повторял, что при реформировании не потребуется «привлекать средства ни одного фонда». Впрочем, предполагается, что банки смогут кредитоваться у специально созданного государственного фонда. Но, специально подчеркнул Гуиндос, под рыночный процент, чтобы не увеличивать дефицит бюджета. Дефицит бюджета Испании составил 8% ВВП в 2011 году.
«Банки будут говорить, что им не хватит времени, — говорит менеджер из лондонской Abaco Financials Fund Иниго Лекубарри, которого цитирует агентство Bloomberg. — Однако правительство совершенно право, подгоняя их, поскольку среди них есть совершенные зомби. К тому же у них было много времени и до этого». «Похоже, что тут очень много кнутов и совсем мало пряников, — говорит партнер Roland Berger Strategy Consultants в Мадриде Риккардо Верхан. — Есть опасность, что банки будут просто декларировать готовность пойти на предложения правительства только для того, чтобы год иметь доступ к деньгам из госфонда».
Усилия испанских властей получили одобрение на рынке. Доходность десятилетних облигаций Испании находится на самом низком уровне с ноября 2010 года — 4,67%.
Розничным банкам удалось привлечь средства самых мобильных украинских вкладчиков, ориентирующихся на высокодоходные депозитные программы. Благодаря большим процентам по вкладам в конце 2011 года эти учреждения смогли нарастить депозитные портфели активнее, чем другие игроки. Привлеченные средства они намерены направлять на дорогие виды кредитования, чтобы попытаться окупить процентные расходы.
Кризис ликвидности позволил заработать вкладчикам — в конце прошлого года они доверяли свои депозиты в основном не самым крупным, а наиболее щедрым банкам. За последние три месяца, на которые пришелся пик кризиса ликвидности, учреждения привлекли почти 6 млрд грн, из которых больше всех ожидаемо получил на свои счета ПриватБанк — 1,4 млрд грн (увеличив при этом свой портфель всего на 2%). Более агрессивно развивался Платинум Банк из группы средних, который благодаря привлечению самых дорогих вкладов на рынке под 25% годовых увеличил свой портфель на рекордные 62% — на 832 млн грн.
В Платинум Банке честно признают, что привлекли средства, поскольку опасались усиления кризиса. "Перед нами стояла задача нарастить запас ликвидности. Исходя из сложной экономической ситуации, в нашем набсовете решили удерживать повышенную подушку ликвидности для защиты от внешних факторов",— говорит генеральный директор Платинум Банка Грег Краснов. Компенсировать затраты учреждение планирует за счет высокодоходных видов кредитования. "В прошлом году кредитный портфель увеличился на 210%, в этом году также должен быть рост. До конца I квартала все средства, превышающие подушку ликвидности, будут направлены в кредитование: на потребительские займы и кредиты наличными",— говорит он. По данным компании "Простобанк консалтинг", сейчас средние ставки по кредитам наличными составляют 55,3%, а на товары — 68,8%.
Третье место по активности занял Альфа-банк, чьи ставки по краткосрочным вкладам (21-23%) были самыми высокими в группе крупнейших банков. В итоге он нарастил портфель на 13,5%, или 780 млн грн. Также активно несли ресурсы в Дельта Банк (699 млн грн) и ВТБ Банк (625 млн грн). "Масштабы кредитования активно увеличиваются, поэтому потребность в приумножении ресурсной базы в национальной валюте выросла, особенно на фоне ограничения на кредитование в иностранной валюте",— говорит заместитель директора департамента розничных продуктов ВТБ Банка Владимир Буданов.
Однако далеко не все учреждения были втянуты в гонку привлечения дорогих денег — многие, наоборот, сокращали депозитные портфели. Наибольший отток продемонстрировал банк "Союз", который в III квартале неожиданно стал лидером по привлечению вкладов у населения, накопив их на сумму 1,2 млрд грн (см. "Ъ" от 3 ноября). Однако в следующие три месяца "Союз" быстро с ними расстался, вернув клиентам 1 млрд грн. В банке отказались прокомментировать свою необычную стратегию. Чуть меньше — 999 млн грн — вернул вкладчикам Сведбанк, который осенью решил полностью отказаться от ритейлового бизнеса.
Активно сокращали розничные портфели Банк Форум (-675 млн грн), Проминвестбанк (-619 млн грн) и банк "Надра" (-583 млн грн). Председатель правления Банка Форум Вадим Березовик объясняет эту динамику тем, что они не предлагали ставки выше 15% годовых. "Люди реагируют на высокие ставки, не присматриваясь к уровню надежности банка. Но даже мы вынуждены были идти в ногу с рынком, поскольку ранее наши ставки были еще ниже,— говорит банкир.— В текущем году мы планируем наращивать депозитный портфель, поскольку у нас есть планы по активному развитию кредитования". "Произошел отток депозитов, привлеченных прежним руководством банка в разгар кризиса под 20-24% годовых. Как раз три года назад был период, когда все забирали деньги из банка, но были и неглупые люди, размещавшие депозиты на очень длительный срок. Это были очень затратные вклады, поэтому мы сделали все, чтобы отказаться от них. Теперь мы будем привлекать деньги гораздо дешевле",— надеется член правления Проминвестбанка Владислав Кравец.
Закончив прошлый год с отрицательным сальдо платежного баланса практически в $2,5 млрд., Украина вряд ли остановится на «достигнутом». По прогнозам экспертов, в текущем году баланс входящих и исходящих из страны платежей лишь ухудшится, что повлечет за собой снижение золотовалютных резервов НБУ и, скорее всего, приведет к умеренной девальвации гривни
По данным Национального банка, импорт товаров и услуг, а также отток капитала из страны превысили соответствующие статьи экспорта и притока инвестиций на $2,45 млрд. Напомним, что 2010 г., благодаря кредитам и инвестициям, Украина свела с плюсом более чем в $5 млрд.
Тревожные результаты прошлого года объясняются в первую очередь дефицитом по текущему счету платежного баланса — в сравнении с 2010 г. он увеличился в три раза, до $9,3 млрд. грн. (или с 2,2% до 5,5% ВВП). Как отмечает НБУ, анализируя негативную динамику, главным фактором увеличения дефицита текущего счета был рост стоимостных объемов импорта энергоносителей (на $8,8 млрд. по сравнению с предыдущим годом).
Помимо этого, рост импорта стимулировался приближающимся чемпионатом Европы по футболу Евро-2012 — государство и компании реализовывали инвестиционные проекты и обновляли основные фонды. К примеру, импорт продукции машиностроения вырос на $7,3 млрд. по сравнению с 2010 г. В целом же темпы роста импорта товаров составили 37,5%, в то время как экспорта — лишь 33,1%.
Покрыть образованную импортом «дыру» за счет притока кредитных средств и вливаний инвесторов не удалось. За год профицит счета операций с капиталом и финансовых операций уменьшился на 15%, составив $6,8 млрд. против $8 млрд. годом ранее.
Как полагают эксперты, никаких предпосылок для улучшения состояния платежного баланса нет и в 2012 г. По словам главного экономиста ИК Dragon Capital Елены Белан, ключевыми моментами сейчас являются динамика цен и спроса на сталь, а также объем и цена закупки российского газа. «При текущем газовом контракте среднегодовая цена импортного газа вырастет на 35%, в то время как экспорт стали по нашим прогнозам сократится на 15%»,— говорит она, добавляя, что уменьшение неэнергетического импорта (вследствие снижения инвестиционного спроса) и поступления от экспорта зерна лишь частично компенсируют «газовый» фактор.
«Учитывая текущую слабость внешних товарных рынков и продолжающееся замедление экономик основных торговых партнеров Украины, в 2012 г. не исключено снижение цены на сталь на 5-10% от среднего уровня 2011 г., что приведет к дальнейшему замедлению роста экспорта металлопродукции из Украины»,— отмечает аналитик ИК Concorde Capital Светлана Рекрут. Стратег ИК Eavex Capital Сергей Кульпинский к компенсирующим факторам относит снижение импорта по статье «Машины, оборудование и механизмы», в том числе за счет замедления кредитования (первая половина прошлого года, напомним, ознаменовалась активизацией банковского кредитования).
Как бы там ни было, платежный баланс закончит год с внушительным минусом. По прогнозам Елены Белан, при текущем газовом контракте дефицит текущего счета составит около $11,4 млрд., а профицит финансового счета снизится на фоне неблагоприятной ситуации на мировых финансовых рынках и утечки капитала через наличный валютный рынок. «В результате сальдо платежного баланса останется отрицательным и составит, по нашим оценкам, около $8 млрд.»,— предполагает она.
Схожие оценки дают и другие эксперты. «Негативное сальдо платежного баланса в текущем году составит около 3,8% ВВП ($7,1 млрд.). При условии отсутствия финансирования МВФ, этот гэп будет покрыт за счет резервов НБУ»,— считает Светлана Рекрут. С учетом погашения предыдущих траншей МВФ, по ее прогнозам, золотовалютные резервы НБУ могут сократиться до $22,1 млрд. с нынешних $31,8 млрд.
Ввиду дальнейшего ухудшения платежного баланса и уменьшения золотовалютных резервов Нацбанка, логично ожидать определенной девальвации гривни. Усредненный прогноз опрошенных «і» экспертов — 8,20 грн. за $1, хотя диапазон колебаний может быть и шире. «Мы допускаем девальвацию в пределах роста инфляции, то есть не более чем на 8%, или 64 копейки по итогам года. Не исключено, что Нацбанк ослабит свою монетарную политику и девальвация будет постепенной»,— говорит экономист Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь.
Китайская экономика начинает «жесткую посадку», говорит экономист Гэри Шиллинг, верно предсказавший рецессию 2007 года. Уже в 2012 году проблемы испытает сектор недвижимости, потом они перекинутся на строительство и кредитование. Темпы роста могут сократиться с 10% до 6%. Вместе с европейским долговым кризисом это приведет к существенному замедлению мировой экономики.
Индекс деловой активности в Китае PMI в январе 2012 года составил 50,5 пункта, то есть остается у границы, отделяющей развитие экономики от рецессии. Тем не менее это выше декабрьских 50,3 и выше прогноза аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, ожидавших падения под критическую черту в 50 пунктов. Эти данные дают надежду, что «посадка» китайской экономики, ожидаемая в 2012 году, будет «мягкой», говорят экономисты Bank of America Merrill Lynch. Биржевой индекс Гонконга HangSeng растет на 1,46%, индекс материкового Китая CSI прибавляет 0,4%.
Но у главы американской консалтинговой фирмы A. Gary Shilling & Co. Гэри Шиллинга, известного тем, что верно спрогнозировал начало рецессии 2007 года в США, другое мнение. Экономика Китая стоит на пороге «жесткой посадки», заявил Шиллинг агентству Bloomberg.
«Чудесный рост» Китая, чья экономика основана на инвестировании и экспорте, столкнулся с сокращением объемов торговли, об этом свидетельствует падение торгового баланса на 19% за 12 месяцев по сравнению с ноябрем предыдущего года», — согласен и главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен. Сокращение сальдо счета текущих операций также будет продолжаться, считают в Bank of America Merrill Lynch.
«Они ударили по тормозам, — говорит Шиллинг. — Но перестроиться не так просто, поскольку они были ориентированы на экспорт».
«Потребительский спрос может сократиться после того, как эффект от праздничного новогоднего периода исчезнет», — добавляет экономист BNP Paribas в Пекине Кен Пенг. Ведь «глобальная неопределенность» будет продолжать оказывать давление на экспорт.
«Экономический рост Китая будет подорван охлаждением рынка недвижимости», — опасается глава Marketfield Asset Management Майкл Шеул.
«Снижение цен на недвижимость быстро перекинется на строительство, а затем дойдет до кредитной системы. Со всеми этими проблемами Китай встретится уже в ближайшие 12—15 месяцев», — говорит Шеул.
61% экспертов, опрошенных Bloomberg, полагают, что проблемы в финансовой системе Китая начнутся позже, в 2016 году. За последние три года кредиты в Китае выросли до $4 трлн — вдвое больше, чем экономика Италии, что наводит экспертов на мысли о том, что рынок кредитования скоро сдуется.
Впрочем, за банковский сектор эксперты более или менее спокойны. «Банки в Китае по-прежнему инструмент государства. Им не позволят разориться или втянуть страну в системный кризис», — говорит стратег по развивающимся рынкам Loomis, Sayles & Co. Джозеф Тейлор. Но, хотя экономика не дойдет до настоящего кризиса, снижение темпов роста, по его словам, весьма вероятно, поскольку Китай пока не добился «почти никакого успеха» в увеличении потребления, если считать в процентах от ВВП, а кроме того, у населения много плохих долгов.
В последние десять лет среднегодовой рост экономики Китая составлял 10,4%, теперь Шиллинг предсказывает резкое падение до 6%, прочие эксперты ожидают 8%.
Глобальное потрясение
Всемирный банк резко ухудшил экономический прогноз на 2012 год: еврозону вместо роста ждет спад, для мировой экономики оценка понижена более чем на 1 процентный пункт, что стало наибольшим сокращением...
Всемирный банк прогнозирует, что экономика Китая в 2012 году вырастет на 8,4%. Президент Leeb Capital Management Стефен Либ считает, что Китай сможет «легко» поддерживать рост на 8—10% благодаря инвестициям в такие технологии, как возобновляемая энергия.
Проблемы Китая иллюстрируют экономические трудности многих представителей Азии. «Проблемы, с которыми столкнулись западные экономики, теперь коснулись и Азии, – говорит Якобсен. – Объемы внешней торговли уже не растут, а правительственные стимулы теряют эффективность». Вместе с европейским долговым кризисом это приведет к существенному замедлению мировой экономики. Всемирный банк в январе резко ухудшил свой прогноз по росту мировой экономики на 2012 год с 3,6% до 2,5%. «Некоторые крупные развивающиеся страны, ставшие локомотивом роста в 2008—2009 годах, теперь замедляются», – пояснил глава макроэкономического подразделения Всемирного банка Эндрю Бернс.
краина постепенно переходит на безналичный расчет — в прошлом году объем таких платежей вырос до 46 млрд грн. При этом около половины безналичных операций осуществляются в продуктовых супермаркетах, магазинах одежды и обуви. Банкиры говорят, что далеко не все торговые предприятия заинтересованы в развитии безналичных платежей, но рост рынка неизбежен.
Украинцы все реже прибегают к наличным расчетам. В прошлом году объем безналичных платежей в стране вырос в 1,5 раза и достиг 46,3 млрд грн, подсчитали в Нацбанке. Такой рост рынка обеспечила установка 14 тыс. платежных терминалов в торговых сетях, тогда как в 2010 году их появилось всего 6 тыс. Напомним, до начала 2012 года все предприятия розничной торговли и общественного питания в городах с населением свыше 25 тыс. человек должны были установить возле каждой второй кассы терминалы для расчета платежными картами (см. "Ъ" от 7 июля 2011 года).
Тем не менее даже после такого резкого роста доля безналичных платежей в общем объеме операций с платежными картами все еще остается небольшой — 8%. Остальные операции, которых было совершено на 529,6 млрд грн, пришлись на снятие наличных денег в банкоматах и кассах банков. Любопытно, что число пользователей платежных карт в прошлом году сократилось на 4,7 млн человек. Численность их держателей теперь даже меньше, чем до начала финансового кризиса — 35,1 млн человек. При росте карт на 11,5 млн активных стало больше только на 5,4 млн.
Абсолютным лидером рынка стал ПриватБанк — им выпущена каждая вторая платежная карта в Украине. В прошлом году ПриватБанк раздал их 3,7 млн шт., обеспечив 68% роста рынка. Это стало возможным из-за агрессивной политики учреждения. "Каждый клиент должен иметь карту, и даже не одну, потому что есть разные услуги",— считает руководитель бизнеса по работе с торговыми предприятиями ПриватБанка Роман Негинский. Однако такую стратегию другие игроки не перенимают. "Сегодня карту имеет около 70% действующих клиентов, но карта без активных оборотов нам неинтересна, поэтому выдавать ее всем подряд нет смысла",— говорит начальник департамента розничных продаж УкрСиббанка Андрей Кашперук.
По мнению банкиров, рост объема безналичных расчетов связан также с инфляцией. "Прирост доли безналичных платежей в 2010-2011 годах обеспечило не только увеличение числа терминалов, но и инфляция на группы товаров, за которые клиенты платят картами",— объясняет менеджер по эквайрингу "Райффайзен Банк Аваль" Евгений Глинский. Эксперты уточняют, что около половины безналичных операций осуществляются в продуктовых супермаркетах, магазинах одежды и обуви. "Это можно объяснить как высоким их удельным весом в расходах среднего украинца, так и значительным распространением POS-терминалов в таких точках продаж",— говорит заместитель председателя правления по розничному бизнесу ПУМБ Дмитрий Крепак.
Недостаточный уровень безналичных платежей связан с неготовностью участников рынка их развивать. "Банки уже давно готовы оказывать поддержку и расчеты по таким платежам. Население также готово платить за покупки и услуги в безналичной форме. Однако далеко не все поставщики товаров и услуг готовы осуществлять продажи за безналичный расчет или переводить на него значительную часть оборота",— отмечает руководитель по организации и контролю эффективности региональной сети Сведбанка Евгений Матор. Чаще это связано с тем, что комиссию за безналичный платеж должен платить не банк, а предприятие.
Увеличить объем безналичных операций можно за счет их более активной популяризации. "В список для оплаты картами можно включать не только расчеты за товары и услуги в торговых точках, но и такие типичные кассовые операции, как оплата коммунальных услуг, пополнение депозита или погашение кредита",— говорит начальник управления платежных карт "Банка Национальный кредит" Сергей Чернов. Доля безналичных платежей в текущем году должна вырасти минимум до 9%, уверены банкиры. "Определенный оптимизм вселяет предстоящее Евро-2012, которое привлечет иностранцев в страну и обеспечит некоторый всплеск количества безналичных операций",— надеется господин Матор. Начальник же управления платежных карт Еврогазбанка Татьяна Ковач считает, что благодаря интернет-коммерции доля безналичных платежей увеличится еще на 3-5%.
Власти ЕС заблокировали слияние Франкфуртской и Нью-Йоркской фондовых бирж, планировавших создать крупнейшего в мире биржевого оператора с общей капитализацией эмитентов $20 трлн. Чиновников не устроило упорство биржевиков, отказавшихся избавиться от своих подразделений по торговле деривативами, которые, по мнению ЕС, контролируют 90% рынка.
Антимонопольное управление ЕС вчера сделало заявление, не оставляющее биржевым операторам Deutsche Boerse и NYSE Euronext шансов провести объединение. "Расследование показало, что в результате слияния для новых участников этого рынка стало бы практически невозможным успешно выйти на него. Участники сделки предложили продать некоторые активы и предоставить свои клиринговые центры для новых контрактов, однако в целом эти обязательства оказались недостаточными для того, чтобы разрешить наши сомнения",— говорится в заявлении ЕС. По словам вице-президента Еврокомиссии по конкуренции Хоакина Альмунии, "слияние Deutsche Boerse и NYSE Euronext, по сути, привело бы к почти полной монополии на мировом рынке торговли европейскими деривативами". Исполнительный совет директоров Deutsche Boerse выпустил специальное заявление: "Это черный день для Европы и для будущей конкурентоспособности глобальных финансовых рынков. Решение Еврокомиссии основывается на нереально узком понимании рынка, который по справедливости никак не влияет на конкурентоспособность глобального рынка деривативов, поэтому мы расцениваем это решение как неправильное".
9 февраля 2011 года Deutsche Boerse и NYSE Euronext объявили о планах объединения посредством обмена всеми акциями, сумма сделки оценивалась в $9,4 млрд. Объединенная группа должна была стать крупнейшим в мире оператором фондовых бирж по выручке и прибыли, на которой могли бы обращаться бумаги компаний с общей капитализацией $20 трлн. Акционеры Deutsche Boerse получали 60% объединенной компании, а акционеры NYSE Euronext — 40%. Акционеры обеих бирж довольно быстро одобрили сделку — уже к середине июля прошлого года руководство заручилось их одобрением.
Зато согласование сделки с регуляторами пошло тяжело: американские власти одобрили ее только в декабре прошлого года и только с условием, что подразделение Deutsche Boerse — International Securities Exchange — продаст свои 31% акций в американской электронной бирже Direct Edge. Диалог с европейскими регуляторами складывался еще сложнее. В последние несколько недель в европейских и американских СМИ то и дело появлялись сообщения со ссылкой на анонимных источников в Еврокомиссии о том, что власти ЕС готовы заблокировать слияние, если его участники не продадут одну из своих платформ по торговле деривативами — Liffe, входящую в NYSE, или Eurex, входящую в Deutsche Boerse. Впрочем, официально Еврокомиссия ничего не подтверждала и не опровергала. Каждый раз после таких утечек в СМИ представители Deutsche Boerse или NYSE Euronext давали понять, что они намерены твердо придерживаться своего плана и не идти на уступки. Месяц назад NYSE объявила о намерении продать часть платформы Liffe, однако Еврокомиссии этого показалось недостаточно.
Аналитики считают, что срыв сделки больше ударит по NYSE Euronext, чем по Deutsche Boerse. Трансатлантическому биржевому оператору придется противостоять растущей конкуренции на североамериканском рынке торговли обычными акциями со стороны таких крупных бирж, как NASDAQ, CME, InterContinental. "От слияния больше выигрывали бы акционеры NYSE Euronext,— заявил в эфире AFP аналитик немецкого банка LBBW Мартин Петер.— Помимо площадок по торговле обычными акциями, Deutsche Boerse управляет весьма развитыми операциями по электронной торговле (платформа Xetra, которую используют на 14 биржах в Европе и Азии)".